Хешрейт публичных биткоин-майнеров снизился на 13,4% за полгода

Публичная выборка сокращалась быстрее всей сети Bitcoin

Miner Weekly сравнил реализованный, а не заявленный хешрейт компаний: вычислительную мощность, которая фактически отражалась в добыче. У выборки показатель снижался два квартала подряд. У сети Bitcoin тоже был спад, но меньший, поэтому доля отслеживаемых публичных игроков в общей мощности сократилась.

Майнинг Bitcoin измеряют в том числе через EH/s — квинтиллион попыток вычисления хеша в секунду. Эта единица не показывает прибыль компании напрямую: одинаковая мощность может иметь разную эффективность, цену энергии и время работы. Но динамика реализованного хешрейта помогает увидеть, какая вычислительная мощность действительно работала на Bitcoin, а не только числилась в планах.

Bitdeer маскирует более глубокий спад остальных компаний

Bitdeer за рассматриваемый период увеличил реализованный хешрейт примерно на 44% — до 63 EH/s. Из-за этого общий показатель группы выглядит устойчивее. Если исключить компанию, хешрейт оставшейся выборки падает с 324,6 до 255,9 EH/s, то есть на 21,2%. Поэтому формулировка «все публичные майнеры уходят из Bitcoin» неверна: один крупный участник двигался в противоположную сторону.

У двух компаний серверная выручка уже больше майнинговой

У майнеров есть то, что нужно AI-клиентам: площадки, энергоподключение и опыт эксплуатации плотной вычислительной нагрузки. Но ASIC для Bitcoin нельзя просто переключить на обучение модели. Переход требует другой техники, охлаждения, сетей и долгосрочных контрактов. Поэтому рост серверной выручки отражает отдельный инфраструктурный бизнес, а не программную смену режима на существующем майнере.

Для сети важнее распределение мощности, а не вывеска компании

Отдельный разбор о том, как устроен блокчейн Bitcoin, помогает не путать одну корпоративную выборку со всей сетью. Снижение у публичной группы не означает пропорционального ослабления Bitcoin: общая сеть сократилась меньше, следовательно, часть доли перешла к другим операторам или регионам. Для устойчивости важны общий хешрейт, концентрация пулов и способность оборудования работать при изменении экономики майнинга. Отчёт даёт снимок корпоративной выборки, а не полный реестр всех машин в сети.

Следующий квартал покажет, является ли спад переходным: Bitdeer может продолжить наращивание, а компании с AI-контрактами — вывести новые дата-центры или вернуть часть мощности в майнинг. Сравнивать стоит не пресс-релизы о мегаваттах, а реализованный хешрейт, введённую серверную мощность и фактическую выручку по сегментам.