Под одной кнопкой помещаются разные продукты

Если кошелёк обещает «застейкать» монету, сначала стоит выяснить не процент, а маршрут актива. Кто подписывает validator messages? Остаётся ли у пользователя ключ вывода? Появляется ли отдельный derivative token? Можно ли выйти напрямую через протокол или только через интерфейс компании? Ответы определяют продукт точнее, чем его название.

Пять моделей, которые интерфейс может назвать стейкингом
МодельКто управляет валидаторомЧто остаётся у пользователяДополнительный слой
Solo validatorСам пользовательКлючи и protocol positionОперационная инфраструктура
DelegationВыбранный валидаторКонтроль, заданный правилами сетиValidator commission
Staking as a serviceОператор узлаЗависит от разделения signing и withdrawal keysКонтрагент-оператор
Pooled или liquid stakingНабор валидаторов или операторДоля pool либо ликвидный токенСмарт-контракты и market liquidity
Централизованный сервисПровайдерТребование к провайдеру, а не on-chain positionCustody и условия аккаунта
Пять моделей, которые интерфейс может назвать стейкингом
Модель
Solo validator
Кто управляет валидатором
Сам пользователь
Что остаётся у пользователя
Ключи и protocol position
Дополнительный слой
Операционная инфраструктура
Модель
Delegation
Кто управляет валидатором
Выбранный валидатор
Что остаётся у пользователя
Контроль, заданный правилами сети
Дополнительный слой
Validator commission
Модель
Staking as a service
Кто управляет валидатором
Оператор узла
Что остаётся у пользователя
Зависит от разделения signing и withdrawal keys
Дополнительный слой
Контрагент-оператор
Модель
Pooled или liquid staking
Кто управляет валидатором
Набор валидаторов или оператор
Что остаётся у пользователя
Доля pool либо ликвидный токен
Дополнительный слой
Смарт-контракты и market liquidity
Модель
Централизованный сервис
Кто управляет валидатором
Провайдер
Что остаётся у пользователя
Требование к провайдеру, а не on-chain position
Дополнительный слой
Custody и условия аккаунта

Награда возникает из работы сети, а не из самого факта блокировки

В Proof of Stake валидаторы вносят экономически значимый капитал и участвуют в согласовании истории блокчейна. В Ethereum они проверяют новые блоки, отправляют attestations и иногда предлагают блок. Протокол вознаграждает корректное и своевременное участие, а пропущенная работа может означать недополученную награду или penalty.

Из чего складывается экономический результат валидатора

  • protocol rewards за предусмотренные сетью обязанности;
  • компоненты, связанные с предложением блока, если сеть и роль валидатора их предусматривают;
  • минус комиссия оператора или pool;
  • минус пропущенные награды, penalties и операционные расходы;
  • изменение рыночной цены самой монеты, которое не является staking-наградой.

Поэтому фиксировать универсальный APR для «стейкинга вообще» некорректно. Формула, общая доля stake, активность конкретного валидатора, комиссия посредника и правила протокола меняются. Даже неизменный процент в монетах не обещает неизменную стоимость результата в сумах или долларах.

Делегатор выбирает оператора, но не обязательно отдаёт ему монеты

В сетях с delegation пользователь связывает stake с валидатором. Валидатор выполняет техническую работу и удерживает предусмотренную моделью комиссию. Конкретные права зависят от протокола: в Solana, например, stake account имеет отдельные stake authority и withdraw authority, а активация и деактивация delegation проходят не мгновенно.

Что происходит с делегированной позицией

  1. 1
    Создаётся или выбирается staking account

    Сеть фиксирует актив, управляющие полномочия и состояние delegation по собственным правилам.

  2. 2
    Stake связывается с валидатором

    Вес валидатора и распределение rewards зависят от механики конкретной сети, а не от единого стандарта PoS.

  3. 3
    Награда учитывается протоколом

    Пользователь получает результат за вычетом комиссии и с учётом фактической работы валидатора.

  4. 4
    Выход проходит через состояние сети

    Deactivate, cooldown, очередь выхода или иной переход может занять время; биржевой swap производного токена — другой путь.

Отдельно проверяют, кто способен поменять authority и вывести актив. Это тот же базовый вопрос контроля, что и при выборе криптокошелька: красивый интерфейс не показывает распределение ключей и полномочий.

Liquid staking меняет заблокированную позицию на обращающийся токен

Монеты направляются в staking pool, а пользователю выдаётся ликвидный токен позиции
Ликвидный токен представляет требование к staking-позиции, но добавляет contract, operator и market risks к риску базовой сети.Редакционная схема onchain.uz

Liquid staking protocol принимает актив или объединяет позиции и выпускает token, представляющий долю пользователя. Этот token можно хранить, передавать или использовать в совместимых DeFi-приложениях, пока базовый актив участвует в staking. В TON официальная документация описывает liquid staking contracts как отдельную модель рядом с single nominator и другими вариантами.

Риски раскладываются по слоям

Какой слой создаёт риск и где искать доказательства
СлойЧто может измениться или сломатьсяЧто проверяем
СетьRewards formula, penalties, очередь выходаОфициальные protocol docs и on-chain status
ВалидаторDowntime, комиссия, ошибочные действияИстория работы и параметры validator account
Смарт-контрактОшибка кода, upgrade authority, pauseАдреса, verified code, audit scope, admin powers
Liquid tokenОтклонение цены и слабая ликвидностьRedemption rules и реальные рынки
КастодианОграничение вывода или доступности аккаунтаУсловия сервиса и доказательства резервов
Какой слой создаёт риск и где искать доказательства
Слой
Сеть
Что может измениться или сломаться
Rewards formula, penalties, очередь выхода
Что проверяем
Официальные protocol docs и on-chain status
Слой
Валидатор
Что может измениться или сломаться
Downtime, комиссия, ошибочные действия
Что проверяем
История работы и параметры validator account
Слой
Смарт-контракт
Что может измениться или сломаться
Ошибка кода, upgrade authority, pause
Что проверяем
Адреса, verified code, audit scope, admin powers
Слой
Liquid token
Что может измениться или сломаться
Отклонение цены и слабая ликвидность
Что проверяем
Redemption rules и реальные рынки
Слой
Кастодиан
Что может измениться или сломаться
Ограничение вывода или доступности аккаунта
Что проверяем
Условия сервиса и доказательства резервов

Proof of Reserves может показать часть on-chain активов централизованной площадки, но сам по себе не раскрывает все обязательства, полномочия и условия вывода. Для self-custody позиции важнее contract address, управляющие ключи и возможность выйти без одного веб-интерфейса.

Slashing тоже нельзя переносить между сетями как единое правило. В Ethereum определённые противоречивые подписи валидатора являются slashable. Официальная документация Solana на момент проверки отдельно указывает, что protocol slashing ещё не реализован. Формулировка «везде можно потерять stake за простой» и обратное утверждение «делегатор ничем не рискует» одинаково неточны.

Карточку продукта полезнее читать снизу вверх

Поля, которые объясняют продукт лучше крупного процента

  • точное название сети и актива, который отправляется;
  • модель: validator, delegation, pool, liquid token или custodial account;
  • кто хранит withdrawal authority и кто может менять параметры;
  • в каком активе начисляется результат и как он доступен;
  • какова комиссия валидатора, protocol или сервиса;
  • какой путь выхода используется и есть ли ожидание;
  • что происходит при downtime, slashing, pause или потере интерфейса.

Если staking position должна пережить потерю доступа к приложению, её нужно включить в план наследования криптовалюты: описать сеть, тип позиции, управляющие ключи, официальный путь withdrawal и liquid token, если он есть. Фраза «монеты в стейкинге» для наследника почти ничего не объясняет.

Сначала назовите механизм — потом сравнивайте цифры

Стейкинг становится понятным, когда на схеме видны сеть, валидатор, ключ вывода, посредники и актив на выходе. После этого процент перестаёт быть рекламным ярлыком: его можно связать с источником rewards, комиссиями, доступностью капитала и конкретными сценариями отказа. Без такой схемы два продукта с одинаковой ставкой могут не иметь почти ничего общего.

Источники

Мы используем прямые ссылки и фиксируем дату проверки. Полный текст чужих материалов не перепечатывается.

  1. Ethereum.org — Proof of Stake Ethereum Foundation · Проверено 13 августа 2026 г. в 22:16 GMT+5
  2. Ethereum.org — награды и штрафы PoS Ethereum Foundation · Проверено 13 августа 2026 г. в 22:17 GMT+5
  3. Ethereum.org — способы участия в стейкинге Ethereum Foundation · Проверено 13 августа 2026 г. в 22:18 GMT+5
  4. Solana — staking и делегирование Solana Foundation · Проверено 13 августа 2026 г. в 22:19 GMT+5
  5. Solana — устройство stake account Solana Foundation · Проверено 13 августа 2026 г. в 22:20 GMT+5
  6. TON Docs — обзор staking-моделей TON Foundation · Проверено 13 августа 2026 г. в 22:21 GMT+5
  7. TON Docs — liquid staking contracts TON Foundation · Проверено 13 августа 2026 г. в 22:22 GMT+5
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной рекомендацией. Криптоактивы связаны с риском волатильности, технических сбоев, хищения и полной потери средств.